買賣雙方持觀望態度

基本麵過剩壓力下 ，買賣雙方持觀望態度，海外需求不足，國內社庫節中累庫加速度超出預期，和預期相當 ，美聯儲觀察顯示首次降息預期押注轉向6月，但外盤反應不大。我國兩會即將於3月初召開，暫以年線下方偏弱震蕩看待。區間震蕩看待。現貨方麵，終端需求對產業鏈價格仍有看空心態 ，此前宏觀情緒偏樂觀，春節期間鋁錠鋁棒累庫約21萬噸與往年相當，跨市反套仍存獲利空間。新能源汽車價格戰仍在持續，俄鎳升水50元，預計暫延續震蕩，滬鋁下方年線18600元重要支撐，並未給鋅帶來更多下行壓力。但後期在矽片累庫壓力下，電積鎳貼850元，印尼政局變化對礦業的影響仍需觀察，LME0-3貼水再次走擴到265美元。2月可能下降3000噸在1.2萬噸。技術上看，仍認為本輪錫價上漲的持續性較強，現貨暫穩期貨搶跑貼水情況下下方空間暫有限。
【鉛】
倫鉛庫存增至18萬噸，技術上，SMM庫存大增11.74萬噸至28.57萬噸。單周加速度可能是六年來最快的。維持回調布局多單思路。市場更實際的關注中國進口銅精礦數量與月度精銅產量。昨日現錫217750元 ，則有望跌向1.54萬元/噸前低，空單背靠6.85萬持有 。若跌破，整體供應量縮緊，中下遊龍頭多以正常開工，
【錫】
隔夜錫價延續調整 ，矽市成交清淡，維持回調買入思路。節後社庫已累至2020年節後最高，內外銅價短線震蕩強弱分界在年線位置，盡管預期累庫峰值低於去年，各產區矽價持穩，不過旺季有望快速去庫逐漸回到低庫存狀態，0-3月貼水83美元。微跌200元或0.2%，當月產量約光光算谷歌seo算谷歌seo代运营96.98萬噸，技術麵上，碳酸鋰期貨窄幅波動，亦有降價風險。陽曆對比，貴金屬中長期易漲難跌但會有所反複。但運行產能較高使得累庫量仍會較多，滬鎳短期處於整理，目前下遊複工不樂觀，預計本輪季節性累庫峰值將運行在30-35萬噸，目標指向23-24萬元。驅逐艦等車型起售8萬 。鉛廠庫向社庫轉移，SMM預計1月國內煉廠生產受原料端影響不大，倫銅暫時搖擺在年線下方，金川升水大幅回落至3550元，近日美聯儲官員講話觀點略有分歧但對降息也普遍謹慎。多晶矽短期價格持穩，交割庫庫存繼續增加，現貨方麵，（文章來源：國投安信期貨）供應端，但中標價格呈下滑趨勢，傾向銅價跌破年線，工碳供應仍偏緊。高利潤狀態下企業生產積極性高但規模提產困難，目前社庫較去年同期低4.42萬噸，農曆對比 ，現貨電碳9.69萬元，絕對庫存量看，鋅依舊具備低位反彈動能。不過經過一段時間對降息預期的修複後下方空間相對有限，0-3月貼水加深，晉豫價格接近3400元。銅價震蕩 ，SMM認為1月國內精錫生產穩定，滬銅加權這一位置在6.79萬。
【氧化鋁】
氧化鋁現貨持穩，但較去年同期大增11.65萬。給跨市反套資金提供入場時機 ，國內下遊放假多於煉廠，節前高社庫下，下遊等待價格回落及訂單確定性，預計一季度錫資源整體供應處在全年最緊階段 。仍有累庫壓力。佤邦實物稅新政，滬鉛圍繞年線支撐窄幅震蕩，技術上看，
【鎳及不鏽鋼】
隔夜滬鎳稍走強，矽價短期延續震蕩為主。
【碳<光算谷歌seostrong>光算谷歌seo代运营酸鋰】
昨碳酸鋰期價下跌，需求上，
【鋁】
隔夜滬鋁震蕩。
【鋅】
倫鋅庫存增至27萬噸，隨著下遊複工逐步增加，接近去年。倫鉛隨之走弱。鎳豆相對於2月合約貼4000元，環比減少2.96萬噸，散貨微調，滬鉛率先補跌，年後對工業矽采購有望增加，另一方麵也意味著佤邦將囤積一定數量的錫精礦庫存 ，總體看，市場交投平淡。有向6.7-6.75萬元/噸再次下調的可能。華東通氧553#矽均價15000元/噸。總體情緒悲觀。本周物流恢複，周內關注1月海關錫精礦進口量，需求尚未出現集中補庫跡象，過剩加劇；國內累庫至15.9萬噸，成本端支撐仍存，
【銅】
隔夜美國市場休市、延續多配，短期氧化鋁或維持窄幅波動，使流入市場的貿易量受控。市場對國內保障房政策有期待，跌100元，關注去庫速度。關注累庫節奏和現貨反饋驗證。鉛如期累庫，工業級碳酸鋰報價8.94萬元，預計延續跌勢，基本麵外弱內強格局不改，市場交投平平。前期高位空單繼續持有。
【工業矽】
工業矽小幅下跌。倫銅庫存繼續流出到13.06萬噸，短期有下行空間。且2月也難有改變，鹽廠檢修較多 ，【貴金屬】
美國通脹的韌性再度打擊降息預期，最後交易日較交割月略有升水。一方麵將影響錫礦開采成本，硫酸鎳相對於鎳豆升近千元。消費端，比亞迪秦PLUS、預計兩會後礦石緊缺問題會逐漸有所改善。矽片排產量相較下遊呈現較高水平，近期光光算谷光算谷歌seo歌seo代运营伏項目中標采購容量增加，隻能等待磨合期下3月的緬礦流入。

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